España recupera la tendencia de mejora en la deuda.

El Tesoro rompe la tendencia de las últimas subastas y rebaja el interés para vender 5.500 millones en letras, el máximo objetivo de la subasta.

Hoy sí. Tras cinco subastas consecutivas en las que el Tesoro público se ha visto obligado a elevar la rentabilidad de los títulos, hoy ha logrado reducirlos sin mermar por ello el atractivo de la deuda española, ya que ha alcanzado los objetivos máximos de la emisión. En concreto, el organismo dependiente del Ministerio de Economía ha vendido 5.474 millones de euros en letras a 12 y 18 meses, frente a un objetivo máximo de 5.500 millones, a menor interés que en la anterior operación a los mismos plazos realizada en abril.

Si hace un mes tuvo que ofrecer un 2,90% para sus letras a un año por el aumento de las dudas de los inversores ante el conjunto de los llamados países periféricos del euro, hoy le ha bastado con llegar a un tipo marginal -el último antes de cortar la emisión- del 2,57%. En el caso de los títulos con vencimiento en 18 meses, el interés ha pasado del 3,496% de abril, cuando el mercado se posicionaba frente a un recrudecimiento de la crisis en Grecia, lo que arrastró al resto de Estados bajo sospecha, a un 3,129%.
Además, pese al descenso en el tipo, la demanda de las entidades ha superado los 15.600 millones de euros -10.675 para las letras a un año y 4.955 para las letras a un año y medio-, más del triple de lo inicialmente previsto. Esta ratio de cobertura es superior a la de la subasta de abril, lo que indica una mejora de la confianza en el conjunto de España.
También la prima de riesgo país de España, que se mide con el diferencial entre el bono nacional a diez años y el alemán del mismo plazo, se mantenía tras la puja sin variación en 214 puntos básicos, muy lejos de los más de 1.200 puntos básicos de la de Grecia, los 700 de la de Irlanda, y los más de 560 de la de Portugal.

"Me ha sorprendido la ratio de cobertura que ha sido muy alta y, desde luego, podemos decir que ha sido un resultado bueno y tranquilizador con vistas a las subastas del jueves (a 10 y 30 años), pese a las diferencias que hay entre entre las características de unas y otras", ha dicho a Reuters Estefanía Ponte, economista de Cortal Consors.
En la misma línea, Chiara Cremonesi, de Unicredit, ha valorado que "España ha hecho un trabajo decente en la disociación respecto a Grecia, Portugal e Irlanda (...) Los esfuerzos llevados a cabo en la reestructuración del sistema financiero no ha pasado inadvertido".

El País

¿Qué es la OMC?

La Organización Mundial del Comercio (OMC) es la única organización internacional que se ocupa de las normas que rigen el comercio entre los países. Los pilares sobre los que descansa son los Acuerdos de la OMC, que han sido negociados y firmados por la gran mayoría de los países que participan en el comercio mundial y ratificados por sus respectivos parlamentos. El objetivo es ayudar a los productores de bienes y servicios, los exportadores y los importadores a llevar adelante sus actividades.

FICHA DESCRIPTIVA
Sede en: Ginebra, Suiza.

Establecida el: 1º de enero de 1995.

Creada por: Las negociaciones de la Ronda Uruguay (1986-94).

Miembros: 153 países al 23 de julio de 2008.

Presupuesto: 194 millones de francos suizos (2010).

Personal de la Secretaría: 637 personas

Director General: Pascal Lamy
Funciones:

• Administra los acuerdos comerciales de la OMC

• Foro para negociaciones comerciales

• Trata de resolver las diferencias comerciales

• Supervisa las políticas comerciales nacionales.
• Asistencia técnica y cursos de formación para los países en desarrollo

• Cooperación con otras organizaciones internacionales

Negociaciones comerciales de la OMC:

Los Acuerdos de la OMC abarcan las mercancías, los servicios y la propiedad intelectual. En ellos se establecen los principios de la liberalización, así como las excepciones permitidas. Incluyen los compromisos contraídos por los distintos países de reducir los aranceles aduaneros y otros obstáculos al comercio y de abrir y mantener abiertos los mercados de servicios. Establecen procedimientos para la solución de diferencias. Esos Acuerdos no son estáticos; son de vez en cuando objeto de nuevas negociaciones, y pueden añadirse al conjunto nuevos acuerdos. Muchos de ellos se están negociando actualmente en el marco del Programa de Doha para el Desarrollo, iniciado por los Ministros de Comercio de los Miembros de la OMC en Doha (Qatar) en noviembre de 2001.

El GATT, acrónimo de General Agreement on Tariffs and Trade es un acuerdo multilateral, creado en la Conferencia de La Habana, en 1947, firmado en 1948, por la necesidad de establecer un conjunto de normas comerciales y concesiones arancelarias, y está considerado como el precursor de la Organización Mundial de Comercio. El GATT era parte del plan de regulación de la economía mundial tras la Segunda Guerra Mundial, que incluía la reducción de aranceles y otras barreras al comercio internacional.
El funcionamiento del GATT se basa en las reuniones periódicas de los estados miembros, en las que se realizan negociaciones tendientes a la reducción de aranceles, según el principio de reciprocidad. Las negociaciones se hacen miembro a miembro y producto a producto, mediante la presentación de peticiones acompañadas de las correspondientes ofertas.

La diferencia está en que el GATT es un sistema de reglas fijadas por naciones mientras que la OMC es un organismo internacional.

Sin paralelismo con el proceso de 1983

El Gobierno descarta expropiar empresas de Nueva Rumasa

El Gobierno considera que no se dan los supuestos legales de utilidad pública e interés social para proceder a la expropiación de empresas de Nueva Rumasa y cree que no cabe establecer un "paralelismo" con el proceso iniciado en 1983 sobre Rumasa, que se efectuó en aras de "la defensa de la estabilidad del sistema financiero".

"Obviamente esta justificación no puede aducirse en este caso", señala el Ejecutivo en una respuesta parlamentaria, a la que ha tenido acceso Europa Press, al diputado de IU Gaspar Llamazares, quien interrogaba al Gobierno acerca de la situación de la empresa extremeña Carcesa, perteneciente al grupo propiedad de la familia Ruiz-Mateos.
En este sentido, el Gobierno recalca que "no se ha evaluado" la posibilidad de gestionar esta empresa con instrumentos del sector público estatal.

"Hipótesis que no se considera"

Tampoco se ha planteado la opción de intervenirla y designar un administrador para garantizar su continuidad, pues al estar incursa la compañía en un proceso concursal, "las decisiones las debe adoptar el juez".
Por último, y ante la sugerencia de Llamazares de adjudicar la gestión de la empresa a los propios trabajadores, el Ejecutivo recalca que la adjudicación sólo sería posible si la Administración General del Estado se convierte en titular de la sociedad, "hipótesis que no se considera".

Mercado de Valores Español

Las Bolsas de Valores en España (Madrid, Bilbao, Barcelona y Valencia) son los
mercados secundarios oficiales destinados a la negociación en exclusiva de las acciones y valores
convertibles o que otorguen derecho de adquisición o suscripción. En la práctica, los emisores de
renta variable acuden a la Bolsa también como mercado primario donde formalizar sus ofertas de
venta de acciones o ampliaciones de capital. Asimismo, también se contrata en Bolsa la renta fija,
tanto deuda pública como privada. La organización y funcionamiento de cada Bolsa depende de su correspondiente Sociedad Rectora. La entidad responsable de la gestión técnica es el SIBE (Sistema de Interconexión Bursátil Español). Cotizar en Bolsa se identifica en el mercado como una garantía de solvencia, transparencia y prestigio.
La Bolsa de Madrid, fundada en 1831, es el principal mercado de valores de España donde se produce la contratación de toda clase de valores: acciones, obligaciones, fondos públicos, etc.
Los Mercados secundarios oficiales de valores son aquellos que funcionan
regularmente, conforme a sus normas de desarrollo y, en especial, en lo referente a las condiciones de acceso, admisión a negociación, procedimientos operativos, información y publicidad. Se consideran los siguientes:
• Las Bolsas de Valores.
• El Mercado de Deuda Pública.
• Los Mercados de Futuros y Opciones, cualquiera que sea el tipo de activo subyacente,
financiero o no financiero.
• Cualesquiera otros, de ámbito estatal, que, cumpliendo los requisitos previstos, se autoricen
en el marco de las previsiones de esta Ley y de su normativa de desarrollo, así como
aquellos, de ámbito autonómico, que autoricen las Comunidades Autónomas con
competencia en la materia.

Mercado de derivados
La organización de estos mercados es responsabilidad de MEFF (Mercado Español de Futuros
Financieros). El MEFF gestiona la negociación de opciones y futuros sobre el índice bursátil IBEX-35, sobre tipos de interés y bonos y opciones individuales sobre acciones.

Deuda pública

Los valores negociados en este mercado son los bonos, obligaciones y letras del Tesoro, y deuda emitida por otras Administraciones y Organismos Públicos. Estos valores también se negocian simultáneamente en las Bolsas de Valores, que tienen establecido un régimen
específico para su contratación. El Banco de España es el organismo rector de este mercado.

Liquidación
La gestión de la liquidación y compensación de valores negociados en Bolsa corresponde a una
sociedad específica, IBERCLEAR, resultado de la fusión del SCLV y CADE en abril de 2003.
IBERCLEAR es responsable de la llevanza del registro contable de los valores representados en
anotaciones en cuenta admitidos a negociación. Por su parte, es la propia entidad rectora del
mercado de derivados (MEFF), la que gestiona la liquidación de las operaciones de dicho mercado.

Supervisión

La LMV (Ley del Mercado de Valores), encomienda a la C.N.M.V.
(Comisión Nacional del Mercado de Valores) la supervisión e inspección de los mercados de
valores y de la actividad de cuantas personas físicas y jurídicas se relacionan en el tráfico de los
mismos, el ejercicio sobre ellos de la potestad sancionadora y otras funciones. El mercado de Deuda Pública del Banco de España es supervisado directamente por el propio Banco de España.

La Función Económica
de la Bolsa de Valores es canalizar el ahorro hacia la inversión, ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesitadas de recursos de inversión con los ahorradores, conferir liquidez a la inversión de manera que los tenedores de títulos puedan convertir en dinero sus acciones u otros valores con facilidad y, adicionalmente, favorecer una asignación eficiente de los recursos.

IBEX-35
Principal índice de referencia de la bolsa española desde 1992. Formado por 35
empresas, proporciona una idea de la evolución de la bolsa española en un período determinado. Es un índice ponderado por capitalización bursátil, por lo que no todas las empresas que lo forman tienen el mismo peso. El criterio utilizado por BME para incluir un valor en el IBEX 35 es el de liquidez, entendida ésta en términos de volumen de contratación, tanto en euros como en órdenes.
La mayor caída del IBEX 35 desde su creación en 1992 se produjo el lunes 21 de enero de 2008
perdiendo un 7,54%. La mayor subida fue 3 días después, el 24 de enero del 2008 en la que subió un 6,95%.

La historia de las cajas de ahorros en España

La historia de las cajas de ahorros españolas se remonta a sus antecesores, los Pósitos y los Montes de Piedad, alrededor de los siglos XVII y XVIII en España; los Montes de Piedad italianos son muy anteriores, del siglo XV. El retraso es menor en las Cajas de Ahorros como evolución a partir de los Montes de Piedad: surgieron en España en la primera mitad del siglo XIX, mientras que las primeras de Europa aparecieron en Gran Bretaña en la segunda mitad del siglo XVIII. En la segunda mitad del siglo XIX tuvo lugar en España el proceso legislativo que impulsó su creación y reguló su funcionamiento. En los siglos XX comenzó el proceso de fusiones y concentraciones, que continúa en el siglo XXI. Los Pósitos son los precursores de los Montes de Piedad. Aparecen durante el Antiguo Régimen, teniendo lugar su impulso durante los siglos XVII y XVIII. Su principal cometido era hacer acopio de grano (principalmente de trigo y centeno) para prestárselos a los labradores, en épocas de escasez, con réditos moderados. por ejemplo, en la provincia de Segovia, según la Reseña Geográfica y Estadística de España de 1888, en 1885 había 76 edificios pertenecientes a pósitos, cuyo capital ascendía 257.976,35 pesetas. Fueron desapareciendo a medida que otras instituciones cubrieron dichas necesidades. Se dice que el primer establecimiento implantado en España fue el Monte de Piedad de Madrid, iniciado por el Capellán del Convento de las Descalzas Reales de Madrid. Posteriormente, la idea de promover Cajas de Ahorros comienzan en el trienio liberal (1820-1823), y especialmente con la vuelta de los ilustrados exiliados después de la muerte de Fernando VII en 1833. Aparecen en el marco de una sociedad muy castigada por la Guerra de la Independencia, con el fin de luchar contra la usura que sufrían los pequeños agricultores en los momentos de malas cosechas. En ocasiones fueron creadas por miembros de organizaciones católicas. En otras, son las sociedades de Amigos del País las que asumen la promoción de las cajas de ahorros; en Madrid se funda una Caja de Ahorros (Caja Madrid) en 1838. En conclusión, las cajas de ahorros españolas nacen con cierto retraso respecto a otros países, y casi siempre ligadas a los Montes de Piedad anteriores o creadas al mismo tiempo. Sus principales objetivos eran conducir el ahorro popular hacia la inversión y realizar una labor social en sus respectivos ámbitos territoriales. La evolución posterior de las cajas está ligada a la transformación del concepto de beneficencia y la progresiva sustitución de éste por el concepto de seguro social. El Instituto Nacional de Previsión se crea en el año 1908 y el sistema de seguros sociales cubre solamente una pequeña parte de las necesidades de los asalariados, fundamentalmente las pensiones para la vejez. Tras la supresión en 1971 del Instituto de Crédito de las Cajas de Ahorro se traspasan sus funciones al Banco de España, organismo que asume la dirección, el control y la inspección de las Cajas de Ahorros españolas. Para completar su labor prestará su apoyo para solventar cualquier dificultad económica de carácter transitorio y además favorecerá su concurso a la obra social del Gobierno.[] Desde entonces hasta nuestros días el número de cajas ha ido en aumento, manteniéndose, más o menos, ceñidas al objetivo por el cual nacieron, que es dar un servicio a toda la sociedad. Las cajas de ahorros se han ido convirtiendo en auténticas instituciones financieras, ofreciendo a sus clientes una completa gama de servicios, compitiendo con el resto de entidades bancarias, hasta alcanzar más de un 50% de cuota de mercado. A lo largo del siglo XX se ha producido un intenso proceso de concentración de las cajas más pequeñas con el fin de ganar competitividad. Generalmente esta concentración se ha dado entre cajas de la misma provincia o de la misma comunidad autónoma aunque hay excepciones. Vale como ejemplo el caso de Galicia donde en el norte se fusionan en una sola las Cajas de: Coruña y Lugo, Ferrol y Santiago de Compostela, que pasó a denominarse Caixa Galicia, y en el sur tres Cajas: las de Vigo, Ourense y Pontevedra, como Caixanova.

¿QUÉ ES LA ESTANFLACIÓN?

Un concepto económico bastante complejo de comprender es el de estanflación. La pregunta de ‘¿qué es estanflación?’ no es del todo sencilla de responder, pero para elaborar una definición de estanflación preliminar, vale decir que este fenómeno combina recesión económica e inflación. Ni deflación ni inflación. La estanflación es un escenario económico diferente, que se define como una coyuntura económica en la que se da una inflación simultánea al estancamiento de la economía. En esta situación, la inflación no para de crecer y la economía de derrumbarse, y se trata de uno de los escenarios económicos más difíciles de manejar para los gobiernos. Las causas de estanflación son básicamente dos. La primera es la recesión de la economía (cuando el PBI cae durante dos trimestres consecutivos). La segunda es el acompañamiento de esta contracción de la economía por un alza de precios, lo cual presenta una paradoja en la que todas las posibles soluciones pueden perjudicar las cosas. Normalmente las medidas para incrementar el crecimiento económico involucran un aumento de la inflación. Por su parte, las medidas para reducir la inflación conllevan una recesión económica al menos notable. Por ello, en un contexto estanflacionario todas las medidas involucran pérdida y no involucran ganancia. La estanflación es un fenómeno interno, y actualmente esto es lo que parece ocurrirles a países como Argentina, donde la economía del país se encuentra en recesión, pero la inflación no cesa de crecer.

La Banca en España en el siglo XIX

Una de las reformas básicas del Estado liberal en España es el control de la banca. Para ello hay un proceso de centralización del capital contante y de reforma de la moneda. El primer banco nacional es el Banco de San Carlos, que funciona entre 1782 y 1820 y fue creado, fundamentalmente, para conceder préstamos a la corona. En 1820 los liberales crean un nuevo banco: el Banco de San Fernando. Esta institución tiene capacidad para emitir billetes de banco que sólo sirven en Madrid. De este banco se sirve Mon para recaudar los impuestos y para controlar la tesorería del gobierno. Además, servirá para financiar la actividad industrial y el ferrocarril. Pero no sólo en Madrid se crean bancos con capacidad emisora de billetes válidos en su ciudad. En 1845 se funda el Banco de Barcelona y a partir de 1855 se instituyen bancos en Bilbao, Santander, Málaga, etc. En 1831 comienza a funcionar la Bolsa de Madrid, que tratará de financiar las nuevas empresas españolas a través del ahorro privado. En 1844 se crea el Banco de Isabel II que tendrá una capacidad emisora de billetes mayor que el Banco de San Fernando. Además, el Banco de Isabel II tiene la prioridad para abrir sucursales en otras capitales de provincia. En 1846 abre una sucursal en Cádiz. Esta tendencia implica que los billetes de banco comienzan a servir en varias ciudades. Pero la competencia entre los dos grandes bancos madrileños crea deflación, y para frenarla se hace necesario fusionar los dos bancos. En 1848 se funda el Nuevo Banco de San Fernando con monopolio de emisión de billetes de banco en Madrid. En 1849 ese monopolio se extiende a toda España, excepto en las ciudades donde hay un banco emisor. En 1852 Bravo Murillo crea la Caja General de Depósitos, con el objeto de centralizar las rentas privadas, sobre todo las pequeñas. La desamortización civil, de Madoz, se gestionó a través de los bancos, con lo que tuvieron una época de bonanza. La creación de cajas no supuso freno a la iniciativa privada, y se abrirán bancos privados en muchas ciudades de España. En 1856 se crea un banco único en Madrid que será el Banco de España. Esta institución tendrá prioridad para abrir sucursales en toda España, como las de Valencia, Alicante, etc., y será, también, emisor de billetes. Su labor principal será la financiación del ferrocarril y de la industria. Pero en 1860 hay una crisis general de insolvencia en la banca, y se producen numerosas quiebras. Muchos billetes de banco pierden su valor. En 1874 se concede el monopolio de emisión de billetes al Banco de España, con lo que se unifica la moneda y se extiende su validez a todo el país. Previamente, en 1868 se crea la nueva moneda oficial, la peseta de 100 céntimos, con validez en todo el territorio nacional. La peseta será la moneda oficial de España hasta el 1 de enero de 1999, en que es sustituida por el euro. Pero la estabilidad financiera el muy frágil y está a merced de la cotización internacional del oro y de la plata. Para evitar que los particulares hagan efectivo sus billetes de banco en oro, en 1883 se suspende la convertibilidad de los billetes en oro. A partir de ahora los billetes de banco tienen el valor que depositan en ellos la confianza en la buena marcha de la economía.

Página web del Banco de España: www.bde.es

Aquí una fuente que os puede interesar sobre la Banca Española: http://es.wikipedia.org/wiki/Banco_de_Espa%C3%B1a