España recupera la tendencia de mejora en la deuda.

El Tesoro rompe la tendencia de las últimas subastas y rebaja el interés para vender 5.500 millones en letras, el máximo objetivo de la subasta.

Hoy sí. Tras cinco subastas consecutivas en las que el Tesoro público se ha visto obligado a elevar la rentabilidad de los títulos, hoy ha logrado reducirlos sin mermar por ello el atractivo de la deuda española, ya que ha alcanzado los objetivos máximos de la emisión. En concreto, el organismo dependiente del Ministerio de Economía ha vendido 5.474 millones de euros en letras a 12 y 18 meses, frente a un objetivo máximo de 5.500 millones, a menor interés que en la anterior operación a los mismos plazos realizada en abril.

Si hace un mes tuvo que ofrecer un 2,90% para sus letras a un año por el aumento de las dudas de los inversores ante el conjunto de los llamados países periféricos del euro, hoy le ha bastado con llegar a un tipo marginal -el último antes de cortar la emisión- del 2,57%. En el caso de los títulos con vencimiento en 18 meses, el interés ha pasado del 3,496% de abril, cuando el mercado se posicionaba frente a un recrudecimiento de la crisis en Grecia, lo que arrastró al resto de Estados bajo sospecha, a un 3,129%.
Además, pese al descenso en el tipo, la demanda de las entidades ha superado los 15.600 millones de euros -10.675 para las letras a un año y 4.955 para las letras a un año y medio-, más del triple de lo inicialmente previsto. Esta ratio de cobertura es superior a la de la subasta de abril, lo que indica una mejora de la confianza en el conjunto de España.
También la prima de riesgo país de España, que se mide con el diferencial entre el bono nacional a diez años y el alemán del mismo plazo, se mantenía tras la puja sin variación en 214 puntos básicos, muy lejos de los más de 1.200 puntos básicos de la de Grecia, los 700 de la de Irlanda, y los más de 560 de la de Portugal.

"Me ha sorprendido la ratio de cobertura que ha sido muy alta y, desde luego, podemos decir que ha sido un resultado bueno y tranquilizador con vistas a las subastas del jueves (a 10 y 30 años), pese a las diferencias que hay entre entre las características de unas y otras", ha dicho a Reuters Estefanía Ponte, economista de Cortal Consors.
En la misma línea, Chiara Cremonesi, de Unicredit, ha valorado que "España ha hecho un trabajo decente en la disociación respecto a Grecia, Portugal e Irlanda (...) Los esfuerzos llevados a cabo en la reestructuración del sistema financiero no ha pasado inadvertido".

El País

¿Qué es la OMC?

La Organización Mundial del Comercio (OMC) es la única organización internacional que se ocupa de las normas que rigen el comercio entre los países. Los pilares sobre los que descansa son los Acuerdos de la OMC, que han sido negociados y firmados por la gran mayoría de los países que participan en el comercio mundial y ratificados por sus respectivos parlamentos. El objetivo es ayudar a los productores de bienes y servicios, los exportadores y los importadores a llevar adelante sus actividades.

FICHA DESCRIPTIVA
Sede en: Ginebra, Suiza.

Establecida el: 1º de enero de 1995.

Creada por: Las negociaciones de la Ronda Uruguay (1986-94).

Miembros: 153 países al 23 de julio de 2008.

Presupuesto: 194 millones de francos suizos (2010).

Personal de la Secretaría: 637 personas

Director General: Pascal Lamy
Funciones:

• Administra los acuerdos comerciales de la OMC

• Foro para negociaciones comerciales

• Trata de resolver las diferencias comerciales

• Supervisa las políticas comerciales nacionales.
• Asistencia técnica y cursos de formación para los países en desarrollo

• Cooperación con otras organizaciones internacionales

Negociaciones comerciales de la OMC:

Los Acuerdos de la OMC abarcan las mercancías, los servicios y la propiedad intelectual. En ellos se establecen los principios de la liberalización, así como las excepciones permitidas. Incluyen los compromisos contraídos por los distintos países de reducir los aranceles aduaneros y otros obstáculos al comercio y de abrir y mantener abiertos los mercados de servicios. Establecen procedimientos para la solución de diferencias. Esos Acuerdos no son estáticos; son de vez en cuando objeto de nuevas negociaciones, y pueden añadirse al conjunto nuevos acuerdos. Muchos de ellos se están negociando actualmente en el marco del Programa de Doha para el Desarrollo, iniciado por los Ministros de Comercio de los Miembros de la OMC en Doha (Qatar) en noviembre de 2001.

El GATT, acrónimo de General Agreement on Tariffs and Trade es un acuerdo multilateral, creado en la Conferencia de La Habana, en 1947, firmado en 1948, por la necesidad de establecer un conjunto de normas comerciales y concesiones arancelarias, y está considerado como el precursor de la Organización Mundial de Comercio. El GATT era parte del plan de regulación de la economía mundial tras la Segunda Guerra Mundial, que incluía la reducción de aranceles y otras barreras al comercio internacional.
El funcionamiento del GATT se basa en las reuniones periódicas de los estados miembros, en las que se realizan negociaciones tendientes a la reducción de aranceles, según el principio de reciprocidad. Las negociaciones se hacen miembro a miembro y producto a producto, mediante la presentación de peticiones acompañadas de las correspondientes ofertas.

La diferencia está en que el GATT es un sistema de reglas fijadas por naciones mientras que la OMC es un organismo internacional.

Sin paralelismo con el proceso de 1983

El Gobierno descarta expropiar empresas de Nueva Rumasa

El Gobierno considera que no se dan los supuestos legales de utilidad pública e interés social para proceder a la expropiación de empresas de Nueva Rumasa y cree que no cabe establecer un "paralelismo" con el proceso iniciado en 1983 sobre Rumasa, que se efectuó en aras de "la defensa de la estabilidad del sistema financiero".

"Obviamente esta justificación no puede aducirse en este caso", señala el Ejecutivo en una respuesta parlamentaria, a la que ha tenido acceso Europa Press, al diputado de IU Gaspar Llamazares, quien interrogaba al Gobierno acerca de la situación de la empresa extremeña Carcesa, perteneciente al grupo propiedad de la familia Ruiz-Mateos.
En este sentido, el Gobierno recalca que "no se ha evaluado" la posibilidad de gestionar esta empresa con instrumentos del sector público estatal.

"Hipótesis que no se considera"

Tampoco se ha planteado la opción de intervenirla y designar un administrador para garantizar su continuidad, pues al estar incursa la compañía en un proceso concursal, "las decisiones las debe adoptar el juez".
Por último, y ante la sugerencia de Llamazares de adjudicar la gestión de la empresa a los propios trabajadores, el Ejecutivo recalca que la adjudicación sólo sería posible si la Administración General del Estado se convierte en titular de la sociedad, "hipótesis que no se considera".

Mercado de Valores Español

Las Bolsas de Valores en España (Madrid, Bilbao, Barcelona y Valencia) son los
mercados secundarios oficiales destinados a la negociación en exclusiva de las acciones y valores
convertibles o que otorguen derecho de adquisición o suscripción. En la práctica, los emisores de
renta variable acuden a la Bolsa también como mercado primario donde formalizar sus ofertas de
venta de acciones o ampliaciones de capital. Asimismo, también se contrata en Bolsa la renta fija,
tanto deuda pública como privada. La organización y funcionamiento de cada Bolsa depende de su correspondiente Sociedad Rectora. La entidad responsable de la gestión técnica es el SIBE (Sistema de Interconexión Bursátil Español). Cotizar en Bolsa se identifica en el mercado como una garantía de solvencia, transparencia y prestigio.
La Bolsa de Madrid, fundada en 1831, es el principal mercado de valores de España donde se produce la contratación de toda clase de valores: acciones, obligaciones, fondos públicos, etc.
Los Mercados secundarios oficiales de valores son aquellos que funcionan
regularmente, conforme a sus normas de desarrollo y, en especial, en lo referente a las condiciones de acceso, admisión a negociación, procedimientos operativos, información y publicidad. Se consideran los siguientes:
• Las Bolsas de Valores.
• El Mercado de Deuda Pública.
• Los Mercados de Futuros y Opciones, cualquiera que sea el tipo de activo subyacente,
financiero o no financiero.
• Cualesquiera otros, de ámbito estatal, que, cumpliendo los requisitos previstos, se autoricen
en el marco de las previsiones de esta Ley y de su normativa de desarrollo, así como
aquellos, de ámbito autonómico, que autoricen las Comunidades Autónomas con
competencia en la materia.

Mercado de derivados
La organización de estos mercados es responsabilidad de MEFF (Mercado Español de Futuros
Financieros). El MEFF gestiona la negociación de opciones y futuros sobre el índice bursátil IBEX-35, sobre tipos de interés y bonos y opciones individuales sobre acciones.

Deuda pública

Los valores negociados en este mercado son los bonos, obligaciones y letras del Tesoro, y deuda emitida por otras Administraciones y Organismos Públicos. Estos valores también se negocian simultáneamente en las Bolsas de Valores, que tienen establecido un régimen
específico para su contratación. El Banco de España es el organismo rector de este mercado.

Liquidación
La gestión de la liquidación y compensación de valores negociados en Bolsa corresponde a una
sociedad específica, IBERCLEAR, resultado de la fusión del SCLV y CADE en abril de 2003.
IBERCLEAR es responsable de la llevanza del registro contable de los valores representados en
anotaciones en cuenta admitidos a negociación. Por su parte, es la propia entidad rectora del
mercado de derivados (MEFF), la que gestiona la liquidación de las operaciones de dicho mercado.

Supervisión

La LMV (Ley del Mercado de Valores), encomienda a la C.N.M.V.
(Comisión Nacional del Mercado de Valores) la supervisión e inspección de los mercados de
valores y de la actividad de cuantas personas físicas y jurídicas se relacionan en el tráfico de los
mismos, el ejercicio sobre ellos de la potestad sancionadora y otras funciones. El mercado de Deuda Pública del Banco de España es supervisado directamente por el propio Banco de España.

La Función Económica
de la Bolsa de Valores es canalizar el ahorro hacia la inversión, ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesitadas de recursos de inversión con los ahorradores, conferir liquidez a la inversión de manera que los tenedores de títulos puedan convertir en dinero sus acciones u otros valores con facilidad y, adicionalmente, favorecer una asignación eficiente de los recursos.

IBEX-35
Principal índice de referencia de la bolsa española desde 1992. Formado por 35
empresas, proporciona una idea de la evolución de la bolsa española en un período determinado. Es un índice ponderado por capitalización bursátil, por lo que no todas las empresas que lo forman tienen el mismo peso. El criterio utilizado por BME para incluir un valor en el IBEX 35 es el de liquidez, entendida ésta en términos de volumen de contratación, tanto en euros como en órdenes.
La mayor caída del IBEX 35 desde su creación en 1992 se produjo el lunes 21 de enero de 2008
perdiendo un 7,54%. La mayor subida fue 3 días después, el 24 de enero del 2008 en la que subió un 6,95%.

La historia de las cajas de ahorros en España

La historia de las cajas de ahorros españolas se remonta a sus antecesores, los Pósitos y los Montes de Piedad, alrededor de los siglos XVII y XVIII en España; los Montes de Piedad italianos son muy anteriores, del siglo XV. El retraso es menor en las Cajas de Ahorros como evolución a partir de los Montes de Piedad: surgieron en España en la primera mitad del siglo XIX, mientras que las primeras de Europa aparecieron en Gran Bretaña en la segunda mitad del siglo XVIII. En la segunda mitad del siglo XIX tuvo lugar en España el proceso legislativo que impulsó su creación y reguló su funcionamiento. En los siglos XX comenzó el proceso de fusiones y concentraciones, que continúa en el siglo XXI. Los Pósitos son los precursores de los Montes de Piedad. Aparecen durante el Antiguo Régimen, teniendo lugar su impulso durante los siglos XVII y XVIII. Su principal cometido era hacer acopio de grano (principalmente de trigo y centeno) para prestárselos a los labradores, en épocas de escasez, con réditos moderados. por ejemplo, en la provincia de Segovia, según la Reseña Geográfica y Estadística de España de 1888, en 1885 había 76 edificios pertenecientes a pósitos, cuyo capital ascendía 257.976,35 pesetas. Fueron desapareciendo a medida que otras instituciones cubrieron dichas necesidades. Se dice que el primer establecimiento implantado en España fue el Monte de Piedad de Madrid, iniciado por el Capellán del Convento de las Descalzas Reales de Madrid. Posteriormente, la idea de promover Cajas de Ahorros comienzan en el trienio liberal (1820-1823), y especialmente con la vuelta de los ilustrados exiliados después de la muerte de Fernando VII en 1833. Aparecen en el marco de una sociedad muy castigada por la Guerra de la Independencia, con el fin de luchar contra la usura que sufrían los pequeños agricultores en los momentos de malas cosechas. En ocasiones fueron creadas por miembros de organizaciones católicas. En otras, son las sociedades de Amigos del País las que asumen la promoción de las cajas de ahorros; en Madrid se funda una Caja de Ahorros (Caja Madrid) en 1838. En conclusión, las cajas de ahorros españolas nacen con cierto retraso respecto a otros países, y casi siempre ligadas a los Montes de Piedad anteriores o creadas al mismo tiempo. Sus principales objetivos eran conducir el ahorro popular hacia la inversión y realizar una labor social en sus respectivos ámbitos territoriales. La evolución posterior de las cajas está ligada a la transformación del concepto de beneficencia y la progresiva sustitución de éste por el concepto de seguro social. El Instituto Nacional de Previsión se crea en el año 1908 y el sistema de seguros sociales cubre solamente una pequeña parte de las necesidades de los asalariados, fundamentalmente las pensiones para la vejez. Tras la supresión en 1971 del Instituto de Crédito de las Cajas de Ahorro se traspasan sus funciones al Banco de España, organismo que asume la dirección, el control y la inspección de las Cajas de Ahorros españolas. Para completar su labor prestará su apoyo para solventar cualquier dificultad económica de carácter transitorio y además favorecerá su concurso a la obra social del Gobierno.[] Desde entonces hasta nuestros días el número de cajas ha ido en aumento, manteniéndose, más o menos, ceñidas al objetivo por el cual nacieron, que es dar un servicio a toda la sociedad. Las cajas de ahorros se han ido convirtiendo en auténticas instituciones financieras, ofreciendo a sus clientes una completa gama de servicios, compitiendo con el resto de entidades bancarias, hasta alcanzar más de un 50% de cuota de mercado. A lo largo del siglo XX se ha producido un intenso proceso de concentración de las cajas más pequeñas con el fin de ganar competitividad. Generalmente esta concentración se ha dado entre cajas de la misma provincia o de la misma comunidad autónoma aunque hay excepciones. Vale como ejemplo el caso de Galicia donde en el norte se fusionan en una sola las Cajas de: Coruña y Lugo, Ferrol y Santiago de Compostela, que pasó a denominarse Caixa Galicia, y en el sur tres Cajas: las de Vigo, Ourense y Pontevedra, como Caixanova.

¿QUÉ ES LA ESTANFLACIÓN?

Un concepto económico bastante complejo de comprender es el de estanflación. La pregunta de ‘¿qué es estanflación?’ no es del todo sencilla de responder, pero para elaborar una definición de estanflación preliminar, vale decir que este fenómeno combina recesión económica e inflación. Ni deflación ni inflación. La estanflación es un escenario económico diferente, que se define como una coyuntura económica en la que se da una inflación simultánea al estancamiento de la economía. En esta situación, la inflación no para de crecer y la economía de derrumbarse, y se trata de uno de los escenarios económicos más difíciles de manejar para los gobiernos. Las causas de estanflación son básicamente dos. La primera es la recesión de la economía (cuando el PBI cae durante dos trimestres consecutivos). La segunda es el acompañamiento de esta contracción de la economía por un alza de precios, lo cual presenta una paradoja en la que todas las posibles soluciones pueden perjudicar las cosas. Normalmente las medidas para incrementar el crecimiento económico involucran un aumento de la inflación. Por su parte, las medidas para reducir la inflación conllevan una recesión económica al menos notable. Por ello, en un contexto estanflacionario todas las medidas involucran pérdida y no involucran ganancia. La estanflación es un fenómeno interno, y actualmente esto es lo que parece ocurrirles a países como Argentina, donde la economía del país se encuentra en recesión, pero la inflación no cesa de crecer.

La Banca en España en el siglo XIX

Una de las reformas básicas del Estado liberal en España es el control de la banca. Para ello hay un proceso de centralización del capital contante y de reforma de la moneda. El primer banco nacional es el Banco de San Carlos, que funciona entre 1782 y 1820 y fue creado, fundamentalmente, para conceder préstamos a la corona. En 1820 los liberales crean un nuevo banco: el Banco de San Fernando. Esta institución tiene capacidad para emitir billetes de banco que sólo sirven en Madrid. De este banco se sirve Mon para recaudar los impuestos y para controlar la tesorería del gobierno. Además, servirá para financiar la actividad industrial y el ferrocarril. Pero no sólo en Madrid se crean bancos con capacidad emisora de billetes válidos en su ciudad. En 1845 se funda el Banco de Barcelona y a partir de 1855 se instituyen bancos en Bilbao, Santander, Málaga, etc. En 1831 comienza a funcionar la Bolsa de Madrid, que tratará de financiar las nuevas empresas españolas a través del ahorro privado. En 1844 se crea el Banco de Isabel II que tendrá una capacidad emisora de billetes mayor que el Banco de San Fernando. Además, el Banco de Isabel II tiene la prioridad para abrir sucursales en otras capitales de provincia. En 1846 abre una sucursal en Cádiz. Esta tendencia implica que los billetes de banco comienzan a servir en varias ciudades. Pero la competencia entre los dos grandes bancos madrileños crea deflación, y para frenarla se hace necesario fusionar los dos bancos. En 1848 se funda el Nuevo Banco de San Fernando con monopolio de emisión de billetes de banco en Madrid. En 1849 ese monopolio se extiende a toda España, excepto en las ciudades donde hay un banco emisor. En 1852 Bravo Murillo crea la Caja General de Depósitos, con el objeto de centralizar las rentas privadas, sobre todo las pequeñas. La desamortización civil, de Madoz, se gestionó a través de los bancos, con lo que tuvieron una época de bonanza. La creación de cajas no supuso freno a la iniciativa privada, y se abrirán bancos privados en muchas ciudades de España. En 1856 se crea un banco único en Madrid que será el Banco de España. Esta institución tendrá prioridad para abrir sucursales en toda España, como las de Valencia, Alicante, etc., y será, también, emisor de billetes. Su labor principal será la financiación del ferrocarril y de la industria. Pero en 1860 hay una crisis general de insolvencia en la banca, y se producen numerosas quiebras. Muchos billetes de banco pierden su valor. En 1874 se concede el monopolio de emisión de billetes al Banco de España, con lo que se unifica la moneda y se extiende su validez a todo el país. Previamente, en 1868 se crea la nueva moneda oficial, la peseta de 100 céntimos, con validez en todo el territorio nacional. La peseta será la moneda oficial de España hasta el 1 de enero de 1999, en que es sustituida por el euro. Pero la estabilidad financiera el muy frágil y está a merced de la cotización internacional del oro y de la plata. Para evitar que los particulares hagan efectivo sus billetes de banco en oro, en 1883 se suspende la convertibilidad de los billetes en oro. A partir de ahora los billetes de banco tienen el valor que depositan en ellos la confianza en la buena marcha de la economía.

Página web del Banco de España: www.bde.es

Aquí una fuente que os puede interesar sobre la Banca Española: http://es.wikipedia.org/wiki/Banco_de_Espa%C3%B1a

Crack del 29

Hoy en clase nos hemos desviado un poco hacia el tema de la caída del mercado de valores o más denominado Crack de la Bolsa de valores. He aquí un documental interesante sobre las causas y el desarrollo de este fenómeno que impactó al mundo.

http://www.youtube.com/watch?v=Z3OeA6JVF-0

Polémica sobre el déficit público

El concepto de déficit fiscal o déficit presupuestario describe la situación en la cual los gastos realizados por el Estado u otras entidades públicas en un determinado período, normalmente un año, superan a sus ingresos. ¿Es un buen remedio la política fiscal expansiva de los Gobiernos para salir de las crisis? Aumentar el gasto público o reducir impuestos nos lleva al déficit público y, si existe déficit, aumenta la deuda del Estado. Respecto a ello existen dos clases de opiniones: las teorias de los economistas monetaristas y la teoria de los keynesianos.

-Monetaristas: la política de los gobiernos debe de estar regida por el principio de equilibrio presupuestario. Si aumentan los gastos, los gobiernos tienen que arreglarselas para subir los impuestos de tal forma que los gastos nunca superen a los ingresos.

-Keynesianos: entienden que cuando hay una economía en fase baja del ciclo económico quien debe de intervenir es el sector público aumentando el gasto. Así, un país poco endeudado podrá permitirse, en un período determinado, tener déficit para salir de una crisis siempre que se cuide de disminuir su deuda en años de bonanza económica.

Estas son las dos teorías sobre la polémica del déficit público, pero ¿Cuál es la más efectiva?

¿Cuánto vale una catástrofe?

El impacto económico del terremoto y el posterior tsunami que golpearon Japón el pasado 11 de marzo podría suponer entre 15 y 25 billones de yenes (130.745 y 217.870 millones de euros), equivalentes a entre 3 y 5,2 puntos del PIB, lo que convertitía a la catástrofe de Japón en el desastre natural más costoso del que existen registros, según las primeras estimaciones del Gabinete de Gobierno.
Por su parte, el Banco Mundial calculaba este lunes que el impacto de la catástrofe en la economía de Japón representará entre un 2,5% y un 4% del PIB japonés, lo que implica un coste de entre 122.000 y 235.000 millones de dólares (entre 86.187 y 166.000 millones de euros).
A su vez, la primera estimación de Banif calculaba un impacto superior al 3% del Producto Interior Bruto (PIB) del país, unos 15 billones de yenes (130.000 millones de euros).
De este modo, la estimación de los costes provocados por los daños de la catástrofe presentada por el Gobierno japonés superaría así los 125.000 millones de dólares (88.395 millones de euros) del huracán Katrina que asoló Nueva Orleans en 2005.
El coste total de reconstrucción asumido por Japón tras el terremoto de Kobe en 1995 alcanzó los 9,6 billones de yenes (83.970 millones de euros), según datos de la agencia Kyodo.
El PIB nipón aumentó un 3,9% anual en 2010, hasta un valor de 479,2 billones de yenes (4,2 billones de euros), después de registrar una contracción de tres décimas entre octubre y diciembre respecto a los tres meses anteriores y un descenso interanual del 1,1%. En contra de estos datos está el hecho de su rápida capacidad de recuperación, lo que pone la duda en boca del resto de países sobre si Japón continuará en uno de los tronos o la realidad es más bien el desastre que los rumores.

¿Irá uno de los países líderes bajando en la lista de los más poderosos?

BLOG DE ECONOMÍA

LA BOLSA DE VALORES

La Bolsa de Valores es una organización privada que brinda las facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos públicos y privados, certificados, títulos de participación y una amplia variedad de instrumentos de inversión.

La negociación de los valores en los mercados bursátiles se hace tomando como base unos precios conocidos y fijados en tiempo real, en un entorno seguro para la actividad de los inversionistas, donde el mecanismo de las transacciones está totalmente regulado, lo que garantiza la legalidad y seguridad.

Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo económico y financiero en la mayoría de los países del mundo, donde existen en algunos casos desde hace siglos, a partir de la creación de las primeras entidades de este tipo creadas en los primeros años del siglo XVII.

Los participantes en la operación de las bolsas son básicamente los demandantes de capital (empresas, organismos públicos o privados y otras entidades), los oferentes de capital (ahorradores, inversionistas) y los intermediarios.

La negociación de valores en las bolsas se efectúa a través de los miembros de la Bolsa, conocidos usualmente con el nombre de corredores, sociedades de corretaje de valores, casas de bolsa, agentes o comisionistas, de acuerdo a la denominación que reciben en las leyes de cada país, quienes hacen su labor a cambio de una comisión. En numerosos mercados, otros entes y personas también tienen acceso parcial al mercado bursátil, como se llama al conjunto de actividades de mercado primario y secundario de transacción y colocación de emisiones de valores de renta variable y renta fija.

Para cotizar sus valores en la Bolsa, las empresas primero deben hacer públicos sus estados financieros, puesto que a través de ellos se pueden determinar los indicadores que permiten saber la situación financiera de las compañías. Las bolsas de valores son reguladas, supervisadas y controladas por los Estados nacionales, aunque la gran mayoría de ellas fueron fundadas en fechas anteriores a la creación de los organismos supervisores oficiales.

Existen varios tipos de mercados: el mercado de dinero o mercado monetario, el mercado de valores, el mercado de opciones, futuros y derivados, y los mercados de productos. Asimismo, pueden clasificarse en mercados organizados y mercados de mostrador.

ANTECEDENTES

La palabra "bolsa" tiene su origen en un edificio que perteneció a una familia noble en la ciudad europea de Brujas, de la región de Flandes, de apellido Van Der Buërse, donde se realizaban encuentros y reuniones de carácter mercantil. El escudo de armas de esta familia estaba representado por tres bolsas de piel, los monederos de la época. Para la época, por el volumen de las negociaciones, la importancia de esta familia y las transacciones que allí se efectuaban la gente le dio el nombre a lo que actualmente se conoce como Bolsa, por el apellido Buërse.

Brujas llegó a tener 100.000 habitantes, superando en población a ciudades como Londres y París. Brujas fue un centro comercial de primer orden en los siglos XIII y XIV. Era el principal del noroeste de Europa, tanto por su condición de ciudad portuaria como por su muy intensa producción de textiles y especialmente los famosos “paños flamencos” reconocidos por su calidad, además de ser el centro de comercialización de diamantes más antiguo de Europa.

No obstante, lo que se considera la primera bolsa fue creada en Amberes, Bélgica, en 1460 y la segunda en Ámsterdam en los primeros años del siglo XVII, cuando esa ciudad se convirtió en el más importante centro del comercio mundial.

La Bolsa de Valores de Ámsterdam es considerada como la más antigua del mundo. Fue fundada en 1602 por la Compañía holandesa de las Indias Orientales (Verenigde Oostindische Compagnie, o "VOC") para hacer tratos con sus acciones y bonos. Posteriormente fue renombrada como Amsterdam Bourse y fue la primera en negociar formalmente con activos financieros.

La Bolsa de Ámsterdam también funcionó como mercardo de los productos coloniales. Publicaba semanalmente un boletín que servía de punto de referencia en las transacciones.

Mucho tiempo después, ese lugar de primacía lo conquistó Londres y su bolsa de valores, denominada London Stock Exchange, fue fundada en 1801.

Actualmente existen estas instituciones en muchos países, siendo la más importante del mundo actualmente, la Bolsa de Nueva York, que actualmente está en proceso de su transformación para convertirse en una red de negociación similar al mercado Nasdaq, también estadounidense, que hoy en día ha dejado de ser un sistema de transacciones electrónicas para convertirse es una bolsa de valores que rivaliza con aquella, logrando plantearle una seria competencia.

Las bolsas de valores

Características

• Rentabilidad: siempre que se invierte en Bolsa se pretende obtener un rendimiento y este se puede obtener de dos maneras: la primera es con el cobro de dividendos y la segunda con la diferencia entre el precio de venta y el de compra de los títulos, es decir, la plusvalía o minusvalía obtenida.
• Seguridad: la Bolsa como ya sabemos es un mercado de renta variable, es decir, los valores van cambiando de valor tanto al alza como a la baja y todo ello conlleva un riesgo. Este riesgo podríamos hacerlo menor si mantenemos nuestros títulos a lo largo del tiempo, la probabilidad de que se trate de una inversión rentable y segura será mayor. Por otra parte es conveniente la diversificación; esto significa que es conveniente que no se adquieran todos los títulos de la misma empresa sino de varias.
• Liquidez: facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender rápidamente.

Participantes

• Intermediarios: casas de bolsa, sociedades de corretaje y bolsa, sociedades de valores y agencias de valores y bolsa.
• Inversionistas:
  • Inversionistas a corto plazo: arriesgan mucho buscando altas rentabilidades.
  • Inversionistas a largo plazo: buscan rentabilidad a través de dividendos, ampliaciones de capital...
  • Inversionistas aversos al riesgo: invierten preferiblemente en valores de renta fija (Letras del Tesoro).
• Empresas y estados: empresas, organismos públicos o privados y otras entes.

Función económica

Las bolsas de valores cumplen las siguientes funciones:

• Canalizan el ahorro hacia la inversión, contribuyendo así al proceso de desarrollo económico;
• Ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesitadas de recursos de inversión con los ahorristas;
• Confieren liquidez a la inversión, de manera que los tenedores de títulos pueden convertir en dinero sus acciones u otros valores con facilidad;
• Certifican precios de mercado;
• Favorecen una asignación eficiente de los recursos;
• Contribuyen a la valoración de activos financieros.

Por otra parte, las bolsas están sujetas a los riesgos de los ciclos económicos y sufren los efectos de los fenómenos psicológicos que pueden elevar o reducir los precios de los títulos y acciones, siendo consideradas un barómetro de los acontecimientos económicos y sociales.

Supervisión, regulación y funcionamiento

En la mayoría de los países es necesaria la aprobación de la Comisión o Superintendencia Nacional de Valores, según sea el caso, para que títulos o certificados privados puedan ser negociados en la Bolsa. Generalmente los títulos públicos, emitidos por los gobiernos, no requieren tal autorización.

Estos organismos de control y regulación cumplen funciones de supervisión, regulación y control de bolsas de valores, cajas de valores, corredores de valores, asesores de inversión, empresas emisoras de valores, contadores y las calificadoras de riesgo, entre otras entidades y personas. Sin embargo, en casos en los que falla los mecanismos de control, puede conducir a catástrofes financieras como las de 1929, es bueno anotar, que las crisis de los mercados bursátiles, financieros y de crédito llevan a la emisión de nuevas leyes y normativas para lograr un funcionamiento más seguro de los mercados, así como a la continuada aplicación de las reglamentaciones existentes.

El mercado estadounidense

Mención aparte merecen algunos mercados transaccionales como la Chicago Mercantile Exchange, fundada en 1848. Esta bolsa es líder en negociación de contratos a futuro en el comercio de bienes básicos agrícolas y también ha incursionado en la negociación de futuros sobre bienes básicos agrícolas ya que si ustedes ven la bolsa de valores hoy en día ha caído mucho, porque no hay ni oferta ni demanda de perecederos y bienes básicos no agrícolas. .

En 1975, la Bolsa de Comercio de Chicago introdujo el primer contrato a futuro sobre un activo financiero y a partir de entonces ha sido pionera en la negociación de futuros sobre títulos y notas del Tesoro Americano, índices accionarios y otros. En 1982 se comenzaron a realizar opciones sobre contratos futuros.

Otro de los más importantes mercados de este tipo, también estadounidense, es el Nueva York Mercantile Exchange. Fundado en 1872 para negociar queso, manteca, y huevos, cambió su énfasis para cubrir contratos de futuros en platino, paladio, y energía (petróleo crudo, gasolina, etc.), así como también opciones en algunos de sus contratos. Sus dos divisiones principales son un mercado de cambio de monedas y un mercado de materias primas.

Igualmente, New York Futures Exchange (NYFE, Bolsa de Futuros de Nueva York), creada para negociar los contratos financieros de futuros. Hoy, la Bolsa de Futuros de Nueva York tiene índice de acciones de contratos de futuros, basados en los índices de la Bolsa de Valores Compuestos de Nueva York (NYSEC) y el CRB (Commodity Research Bureau), que está integrado por 17 materias primas cuyos futuros cotizan en mercados de EEUU, así como los índices Russell 2000 y Russell 3,000, que representan la mayor parte de las empresas cotizadas de Estados Unidos. (El Russell 3000 es un promedio ponderado de las 3,000 compañías más grandes en los Estados Unidos de acuerdo a su capitalización de mercado y el Rusell 2,000 es un subíndice con 2,000 de las 3,000 empresas, que son más pequeñas que las otras 1000 y suman un 8% de la capitalización total.

Europa

En Europa, uno de los mercados bursátiles y financieros más importantes es NYSE Euronext, producto de la fusión de las bolsas de Paris, Ámsterdam, Luxemburgo, Bruselas, Lisboa y LIFFE (London International Financial Futures and Options Exchange) junto con NYSE, la Bolsa de Valores de Nueva York (New York Stock Exchange).

La bolsa de Londres, la alemana, la de Madrid, las restantes bolsas españolas (Barcelona, Bilbao y Valencia) y la italiana, con sede principal en Milán, son entidades independientes.